Vai Southwest Airlines vadītāji lietoja indes tabletes?

Tūkstošiem cilvēku, kas palikuši dienvidrietumos, pirmdien atceļ vēl simtiem lidojumu
Sarakstījis Harijs Džonsons

Kad Southwest Airlines kapteinis saka, ka katrs cilvēks ir par sevi, šī aviokompānija ir nonākusi nepatikšanās. Dienvidrietumu direktoru padomes un vadības komandas nesenie lēmumi pēc Stronger Southwest materiālu izlaišanas ir vēl vairāk pastiprinājuši argumentu par vadības maiņu.

Kad Southwest Airlines dibinātājs sāka uz kokteiļu salvetes Herbs Kellhers, šai pirmajai ļoti veiksmīgajai aviokompānijai bija cita filozofija.

Jaunas idejas, nestandarta pieeja un darbinieki, kas strādāja kopā kā uzvarētāju komanda — kas notika?

Vēstulē, kas šodien nosūtīta Southwest Airlines Co. valdei, Elliott investīcijas Vadība LP izklāstīja saņemtās atsauksmes un nozīmīgus notikumus, kas notikuši kopš Elliota sākotnējās vēstules un prezentācijas izdošanas pagājušajā mēnesī, kas aicināja mainīt vadību.

Elliott Investment Management LP ir viens no vecākajiem šāda veida ieguldījumu pārvaldītājiem, kas tiek pastāvīgi pārvaldīts. Elliott ir arī viens no lielākajiem investoriem šajā Teksasas pārvadātajā.

31. gada 2023. decembrī Elliott pārvalda aktīvus aptuveni 65.5 miljardu dolāru apmērā. Firma nodarbina 570 darbiniekus, no kuriem gandrīz puse ir veltīti portfeļa pārvaldībai un analīzei, tirdzniecībai un pētniecībai savā Floridas galvenajā mītnē un saistītajos birojos citur.

Elliott šodien iesniegtajā vēstulē Southwest Airlines akcionāriem un valdei norādīts, ka uzņēmuma darbība ir neapmierinoša un ir nepieciešamas vadības maiņa, lai atjaunotu Southwest savu agrāko ievērojamo pozīciju nozarē.

Saskaņā ar Elliott, nesenie lēmumi, ko pieņēmusi Southwest direktoru padome un vadības komanda pēc Stronger Southwest materiālu izlaišanas, ir vēl vairāk pastiprinājuši argumentu par vadības maiņu.

Vēstulē minētās darbības, piemēram, novecojušas un nedraudzīgas “indes tablešu” stratēģijas īstenošana, lai 12.5. jūlijā ierobežotu Eliota īpašumtiesības līdz 3%, un jauna direktora iecelšana, kurš, šķiet, atbalsta pašreizējo vadību un stratēģiju, izceļ saikni starp Valdes un akcionāru noskaņojums.

Vēstulē uzsvērts, ka Southwest valde arvien vairāk neatbilst akcionāriem un faktiskajiem apstākļiem.

Eliots uzsvēra valdes nozīmi, atzīstot, ka Southwest vadība jau ir iedragājusi tās akcionāru uzticību. Akcionāriem trūkst pārliecības par valdi un vadības spēju izstrādāt un īstenot novatorisku stratēģiju Dienvidrietumu atdzīvināšanai.

Elliott atkārtoja ierosinātos pasākumus veiksmīgākai Southwest Airlines nākotnei:

  • Stiprināt Direktoru padomi
  • Uzlabot vadību
  • Veiciet rūpīgu biznesa pārskatu

Eliots arī ir paudis vēlmi sadarboties ar valdi, lai virzītos uz priekšu, taču, ja vienošanās netiks panākta, Eliots plāno nekavējoties iesaistīt akcionārus lēmumu pieņemšanā par būtiskiem vadības pielāgojumiem.

Southwest Airlines investors norādīja savā vēstulē Southwet Airlines valdes locekļiem, sakot, ka šodienas vēstules mērķis ir apkopot mūsu saņemtās atsauksmes un galvenos notikumus, kas notikuši kopš mūsu vēstules publicēšanas pagājušajā mēnesī un prezentācijas par steidzamo nepieciešamību pēc vadības. maiņa Southwest Airlines.

Kopš mūsu viedokļu publicēšanas 10. jūnijā mums ir bijusi iespēja sazināties ar akcionāriem, kapitāla pētījumu analītiķiem, nozares vadītājiem un esošajiem un bijušajiem darbiniekiem. Ar mums ir vērsušās daudzas jaunas institūcijas un personas, nodrošinot mums jaunus ieskatu un informācijas avotus, un šī tendence turpinās. Atsauksmes ir pārsvarā saskanīgas ar mūsu viedokli, ka uzņēmuma darbība ir nepieņemama un ka ir nepieciešamas vadības maiņas, lai Southwest atgrieztos tās kādreizējā vadošajā pozīcijā šajā nozarē.

Southwest Airlinens vadības maiņas gadījums

Dienvidrietumu valdes un vadības komandas darbības kopš mūsu viedokļu publicēšanas ir tikai nostiprinājušas vadības maiņas gadījumu:

• 26. jūnijā Southwest paziņoja par ievērojami samazinātām vienības ieņēmumu vadlīnijām otrajam ceturksnim, turpinot vilšanos par nozares atpalikušo ieņēmumu rādītāju (kas, šķiet, ir kļuvis par ieradumu). Šis paziņojums iezīmēja astoto karjeras atbalsta samazinājumu pēdējo 18 mēnešu laikā.

• 3. jūlijā šī valde izvirzīja savas intereses augstāk par Sabiedrības interesēm, īstenojot novecojušu un akcionāriem nedraudzīgu "indes tableti" pieņemšanas stratēģiju, lai neļautu Elliott palielināt savu akciju daļu virs 12.5%.

• Un šodien valde paziņoja, ka tā ir iecēlusi jaunu direktoru, kas ir izvēlēts, lai nepārprotami mēģinātu nostiprināt sevi un pašreizējo vadības komandu, tādējādi palielinot pašreizējās padomes sastāvu līdz 15 locekļiem. Viens no kritērijiem šī jaunā direktora atlasei bija nepārprotami tas, ka viņš atbalstīs Southwest pašreizējo vadību un status quo pieeju, jo viņš paziņojumā norādīja, ka "ar nepacietību gaida atbalstu uzņēmuma stratēģiskajai virzībai".

Šīs darbības - un jo īpaši "indes tabletes" pieņemšana - parāda, cik dziļi Southwest's valde ir zaudējusi saikni ar akcionāru noskaņojumu un situācijas realitāti. Pretēji uzņēmuma apgalvojumiem Elliott necenšas kontrolēt Southwest. Vienkārši sakot, mēs cenšamies stiprināt pārraudzību, uzlabot pārvaldību un uzlabot uzņēmuma darbību. Akcionāru, kuri neatbalsta uzņēmuma neveiksmīgo vadību un pārraudzību, atturēšana no papildu akciju iegādes atspoguļo ārkārtīgi sliktu pārvaldību un uzsver tūlītēju vajadzību pēc atbildības Southwest. Tas ir vissliktākais pārvaldības veids — vairogs neveiksmēm un zobens par neko, izņemot padomnieku honorārus, kuri ierosina šīs pret akcionāriem vērstas ierīces.

Ņemot vērā šīs darbības, mēs esam kļuvuši arvien vairāk nobažījušies par "pašpalīdzības" puspasākumiem, kurus, šķiet, plāno un pieņem Valde, un neviens no tiem neko nedarīs, lai mazinātu Dienvidrietumu vadības zaudēto uzticamību.

Eliots neaicina mainīt vadību viegli vai neņemot vērā iespējamās sekas. Šajā gadījumā, ņemot vērā ilgstošos trūkumus un dziļo uzticības zudumu Southwest vadībai starp akcionāriem un citiem komponentiem, ir vienkārši neiespējami, ka tā pati valde un vadības komanda turpinātu vadīt Southwest.

Akcionāru atsauksmes atbalsta vadības maiņu

Atsauksmes, ko esam saņēmuši kopš mūsu materiālu izlaišanas 10. jūnijā, liecina par dziļu neuzticēšanos Southwest vadībai, stratēģijai un sniegumam, un ir pastiprinājušas mūsu secinājumu, ka valdes un vadības maiņa ir nepieciešama, lai Southwest virzītu uz pareizā ceļa.

Kopš mūsu vēstules publicēšanas mēs esam runājuši ar daudziem akcionāriem, kas pārstāv ievērojamu daļu no Southwest akcionāru bāzes. Lai gan šīs sarunas ir bijušas konfidenciālas, mēs varam raksturot šo akcionāru pausto noskaņojumu kā pārsvarā atbalstošu vadības maiņu.

To labi ilustrēja publiskais atbalsts mūsu kampaņai, ko piedāvāja Southwest akcionārs Artisan Partners 12. jūnijā, kad tā aicināja valdi “pārveidot sevi un paaugstināt uzņēmuma vadību tā, lai tā varētu objektīvi novērtēt Southwest akcionāru labāko virzību uz priekšu, darbiniekiem un klientiem. Mēs uzskatām, ka šis process ir jāsāk nekavējoties.

Citās sarunās tika atspoguļotas atsauksmes, ko saņēmām akcionāru aptaujā, kuru pasūtījām pirms savu uzskatu publicēšanas. Tālāk mēs esam iekļāvuši reprezentatīvu perspektīvu paraugu, ar kuriem daži no Dienvidrietumu lielākajiem investoriem dalījās aptaujā, un šādi noskaņojumi ir apstiprināti mūsu pēdējās diskusijās:

“Izpilddirektors ir pretvējš pavērsienam. Viņa atlaišana ir aizmugurējais vējš.

Sliktākā vadības komanda aviokompāniju nozarē

"Es viņus novērtētu kā sliktāko sniegumu aviokompāniju vadības komandu. Šis bija uzņēmums, kas savas bezdarbības dēļ ir iznīcinājis vairāk vērtības nekā jebkurš cits šajā nozarē. Viņiem jāiet." – Top 10 aktīvais akcionārs
“Viņiem ir vajadzīgs jauns izskats, un jūs to iegūsit tikai ar [izpilddirektoru], kurš nav no dienvidrietumiem… Šis ir klasisks piemērs tam, ka traucētājs palika sākotnējā modelī, jo nozare viņiem gāja garām un tagad viņiem ir problēma."

Nulles pārliecības par Southwest Airlines vadību

"Man nav pārliecības, ka šī komanda var to izdarīt pareizi, un noteikti ne vajadzīgajā laika posmā. Es reti aicinu vairumtirdzniecības maiņas uzņēmumā, bet tas ir tas, kas šeit ir vajadzīgs.

"Pašreizējam izpilddirektoram vadīt jaunas stratēģijas procesu nav laba ideja. Es domāju, ka tas nozīmē, ka mēs iegūstam ledus pārmaiņas, un pat tad, ja viņi saka, ka viņi kļūs par SpaceX, krājumos joprojām būs diezgan būtiska pārkare, jo skepse par izpildi. Šis ir labs laiks pārmaiņām.” – Top 10 aktīvais akcionārs

"Vai jūs kādreiz redzētu, ka kāds izdotu paziņojumu presei, kurā teikts: "Uzņēmuma 35 gadu veterāns, lai panāktu nozīmīgu stratēģisku, operatīvu un finansiālu pavērsienu", kas ir tas, kam vajadzētu uzskatīt, ka tas ir iespējams, ja domājat, ka Bobs Džordans ir īstais izpilddirektors .

Lai labotu kuģi, jums ir nepieciešams patiešām cits vadītājs.

“Es nedomāju, ka šis ir īstais izpilddirektors, lai vadītu uzņēmumu, un es uz viņa atcelšanu vērtētu pozitīvi… Vai tas, jūsuprāt, var vadīt uzņēmumu vajadzīgajās pārmaiņās? Es tā nedomāju, un neesmu pārliecināts, ka to dara arī citi investori. Es būtu pārsteigts, ja viņi to darītu. – 10 labākie aktīvie akcionāri

“Tātad [izpilddirektors] patiešām nav paveicis labu darbu, vadot uzņēmumu, un tas, kas viņiem ir priekšā, ievērojami atšķiras no darba, kurā viņš stājās, tāpēc šis patiešām ir dabisks laiks vadības pēctecībai. Iela plaši atbalstītu izmaiņas. – 10 labākie aktīvie akcionāri (izcēlums pievienots)

Īsāk sakot, akcionāri šobrīd pieprasa pārmaiņas, un Elliott joprojām ir apņēmības pilns nodrošināt viņiem skaidru izvēli starp nepārtrauktu nozares atpalicību vēsturiskās vadības komandas vadībā, kas vairākkārt nav pildījusi savus solījumus, pret būtiskām vadības maiņām, iesaistot jaunu un pārbaudītu aviokompāniju. nozares vadītāji, kas spēj atgriezt Dienvidrietumus tās likumīgajā vietā kā nozares līderis.

Arī citi vēlētāji ir pauduši dziļas bažas par Dienvidrietumu vadību

Papildus akcionāru uzklausīšanai mēs esam saņēmuši atsauksmes par mūsu viedokļiem gan publiski, gan privāti no dažiem Southwest darbiniekiem. Lai iegūtu ilustratīvu piemēru mūsu dzirdētajām atsauksmēm, apsveriet SWAPA vadības pausto viedokli 1. jūlijā:

"Mēs redzam skaitļus ne tikai katru ceturksni, kad mums šeit ir valdes sēde, bet mēs zinām, kur ir bijusi trajektorija. Tad patiesībā, kad mēs tiekamies ar Bobu Džordanu un Endrjū Vatersonu, mēs aktualizējam šīs bažas... Mums ir gadiem ilgi nicinājums pret vadību, un tā ir izturēts pret darbu... Es jau pieminēju vārdu nicinājums, un es to atkārtošu, jo Tas ir vienīgais veids, kā mēs varam aprakstīt, kā tika apstrādāts darbs un SWAPA un mūsu uz datiem balstītā analīze. Tas ir ignorēts. Un šeit mēs esam ar investoru aktīvistu, kurš saka visu, ko esam teikuši... Šobrīd mēs vienkārši nevaram [atpalikt no uzņēmuma], jo mēs atkal esam nicināti un šobrīd C-suite ir ļoti maz bažu, jūs zināt, ārpus viņu darba. Par darbiniekiem nav jāuztraucas. Un tas ir kaut kas tāds, ko mēs nekad nevaram aizmirst un tiešām arī neaizmirsīsim. – SWAPA Leadership, SWAPA numuru aplāde (1. jūlijs)

Papildus šāda veida publiskajiem komentāriem mēs esam saņēmuši arī daudz nevēlamu privātu atbalsta izteikumu no personām, kuras pārstāv sevi kā pašreizējos un bijušos Dienvidrietumu darbiniekus — daudzi no viņiem stingri piekrita mūsu analīzei par uzņēmuma neseno darbību un mūsu aicina uz pārmaiņām:

Izrunājas kapteinis

"Es esmu atvaļināts Dienvidrietumu kapteinis, un es nevaru jums vairāk piekrist par Southwest nākamajiem soļiem... Kad es 1997. gadā sāku strādāt Southwest, tas bija "mēs pret pasauli!" Tagad katrs cilvēks ir par sevi, jo mūsu slavenā kultūra mirst lēnā, sāpīgā nāvē. Es uzskatu, ka to var labot, un es ceru, ka jūs un jūsu grupa varēsiet to panākt. - Bijušais darbinieks

"Es ne tikai esmu ieinteresēts uzņēmuma panākumos (manas SWA akcijas ir zaudējušas vairāk nekā pusi no savas vērtības), bet arī 50% no savas dzīves esmu pavadījis, lidojot un strādājot uzņēmumā, kuru kādreiz apskauda visi citi. aviokompānija, kas darbojas pasaulē. Bez šaubām piekrītu, ka ir nepieciešama jauna līderu komanda. - Pašreizējais darbinieks

“Kā SWA darbinieks vairāk nekā 23 gadus, es pilnībā piekrītu jūsu analīzei. Es to kliedzu 15 gadus. ” - Pašreizējais darbinieks
“Es esmu bijušais 21 gadu vecs darbinieks, pensionārs un SWA akcionārs, kurš pilnībā piekrītu jūsu viedoklim par pašreizējo SWA augstāko vadību. [Bobs Džordans] iedzina aviokompāniju zemē. Paldies, ka ieņēmāt drosmīgu nostāju un uzstājat uz dažu izmaiņu veikšanu. - Bijušais darbinieks

Šīs atklātās atsauksmes ir tikai neliels piemērs tam, ko esam saņēmuši līdz šim. Mēs uzskatām, ka noskaņojums attiecībā uz Southwest valdi un vadību ir īpaši negatīvs šo dalībnieku vidū, jo, pēc viņu domām, Southwest vadība gadiem ilgi ir ignorējusi viņu atsauksmes un stāvējusi dīkā, jo uzņēmuma darbība pasliktinājās.

Ceļš uz priekšu

Lai gan šķiet, ka uzņēmums tagad beidzot apsver noteiktas pakāpeniskas izmaiņas, saskaroties ar sabiedrības spiedienu no Elliott, ir ļoti svarīgi, lai valde saprastu, ka Southwest vadība jau ir zaudējusi savu akcionāru uzticību. Pēc gadiem ilgas pašapmierinātības un – pārfrāzējot paša uzņēmuma vārdus, paziņojot par savu pēdējo norādījumu neievērošanu – pilnīgas nespējas pielāgoties pašreizējās aviokompāniju darbības vides sarežģītībai, akcionāri vienkārši netic, ka šī valde un vadības komanda spēj izdomāt un īstenojot jaunu drosmīgu plānu pagriezties uz dienvidrietumiem.

Faktiski viens no lielākajiem riskiem, ko mēs saredzam Southwest īstermiņā, būtu valdes paziņojums par puspasākumu paketi ar mērķi vēl vairāk nostiprināties un izvairīties no būtiskākām izmaiņām, piemēram, aizstāšanas. pašreizējais izpilddirektors, neveicot visaptverošu meklēšanas procesu. Šādi vienpusēji pasākumi, kas izstrādāti steigā un kuriem trūkst akcionāru iepirkšanās, ir pati “īstermiņa domāšanas” definīcija un neizbēgami novedīs pie sliktākas darbības laika gaitā.

Vienkārši sakot, investori nevēlas redzēt jaunu plānu no tās pašas vadības komandas, kuras rekords Sabiedrībā ir bijis neveiksmīgs. Viņi vēlas jaunus līderus, kas sniegs ārējas perspektīvas un pārbaudītas zināšanas, lai saglabātu visu, kas bija lielisks Southwest, vienlaikus plānojot aviokompānijas nākotni ar labākiem rezultātiem.

Aiciniet valdi sadarboties

Mēs aicinām valdi sadarboties, lai īstenotu šādas izmaiņas, lai stiprinātu pārraudzību un izvēlētos labāko jauno izpilddirektoru, kas vadītu uzņēmumu nākotnē:

  1. Izmaiņas valdē: Elliott ir identificējis vairākus augsti kvalificētus bijušos aviokompāniju vadītājus un citus nozares vadītājus ar atbilstošu pieredzi, kuri vēlas strādāt Southwest's valdē. Šīs personas ir neatkarīgas no Eliota un ir pierādījušas vērtību radīšanu savās iepriekšējās lomās. Mēs uzskatām, ka katrs no tiem ļoti papildinātu valdi, un atšķirībā no šodien valdei pievienotās personas viņu iecelšana nebūtu atkarīga no atbalsta status quo vadībai un plānam. Drīzāk viņi pievienotos valdei ar atvērtu prātu un novērtētu uzņēmumu un tā vadību bez jebkādām iepriekš noteiktām saistībām vai uzticības. Uzņēmumam nekavējoties jāuzsāk darbs ar mums, lai atjaunotu valdi, iekļaujot tajā šos vadītājus. Mēs uzskatām, ka akcionāri noteikti piekritīs, ka šo personu zināšanas ir krasā pretstatā esošās padomes neatkarības un atbilstošas ​​pieredzes trūkumam, kā rezultātā gadiem ilgi pasliktinās sniegums bez atbildības par vadību. Turklāt, kā mēs esam jums paziņojuši, mēs uzskatām, ka izpildpriekšsēdētāja amatam vajadzētu būt pensijā, un Dienvidrietumam vajadzētu iecelt neatkarīgu vadītāju no ārpuses.
  2. Uzlabota vadība: Uzņēmumam nekavējoties jāpaziņo par izpilddirektora maiņu un jāizvēlas pagaidu izpilddirektors, kurš var nopelnīt investoru uzticību. Šī persona varētu būt viens no jaunieceltajiem valdes locekļiem. Pēc valdes atjaunošanas Southwest būtu jāizveido izpilddirektora meklēšanas komiteja, kurā būtu gan jauni, gan esošie direktori, lai vadītu labākā kandidāta meklēšanu, lai kļūtu par nākamo Southwest izpilddirektoru. Mēs uzskatām, ka jaunajam izpilddirektoram ir jābūt no ārējiem kandidātiem, un viņam ir jābūt atbilstošai aviokompānijas vai cita veida transporta nozares pieredzei, spēcīgām darbības spējām un pierādītiem darba rezultātiem.
  3. Visaptverošs biznesa pārskats: pēc valdes atsvaidzināšanas un augsti kvalificēta un uzticama jauna izpilddirektora iecelšanas Southwest būtu labā pozīcijā, lai izstrādātu un īstenotu jaunu stratēģiju, lai atjaunotu aviokompānijas darbību nozarē. Šis visaptverošais biznesa pārskats būtu jāvada jaunai valdes līmeņa biznesa pārskata komitejai. Mēs uzskatām, ka Southwest panākumiem nākotnē ir nepieciešamas jaunas perspektīvas, darbības izcilība un atvērtība visu iespēju izvērtēšanai.

Kā viens no lielākajiem Dienvidrietumu investoriem Elliott koncentrējas uz uzņēmuma ilgtspējīgiem, ilgtermiņa panākumiem.

Tomēr šī padome atsakās saukt sevi un vadības komandu pie atbildības par ilgtermiņa vērtības iznīcināšanu, ko pārcietuši Southwest akcionāri. Patiešām, 3. jūlijā izziņotā “indes tablete” norāda, ka šī valde uzskata, ka tai ir vajadzīga aizsardzība no Sabiedrības īpašniekiem, nevis lai izpelnītos viņu atbalstu. Tas ir līdzvērtīgs neveiksmes atzīšanai.

Valdes nostiprināšanas manevri, piemēram, šī "indes tablete" un vienpusēja jauna direktora iecelšana, ko uzņēmuma pašreizējie vadītāji izvēlējušies, lai atbalstītu status quo, nebūs efektīvi, ņemot vērā šodien pastāvošo dziļo akcionāru neapmierinātību. Mēs esam gatavi sadarboties ar valdi, lai virzītos uz priekšu saskaņā ar iepriekš izklāstīto sistēmu, taču, ja nav saskaņotības, mēs plānojam rīkoties ātri, lai akcionāriem sniegtu tiešu viedokli par nepieciešamajām vadības izmaiņām.

Mēs esam apņēmušies realizēt ievērojamo iespēju uzlabot Southwest sniegumu, izmantojot atjauninātu stratēģiju, ko vada pieredzējuši, savā klasē labākie nozares vadītāji un vadītāji. Pamatojoties uz līdz šim saņemtajām atsauksmēm, mēs uzskatām, ka mūsu kolēģi akcionāri būs vienlīdz apņēmušies atbalstīt šo jauno virzienu. Mēs būsim pieejami turpmākām diskusijām pēc iespējas ātrāk.

Par autoru

Harijs Džonsons

Harijs Džonsons ir bijis uzdevumu redaktors eTurboNews vairāk nekā 20 gadus. Viņš dzīvo Honolulu, Havaju salās, un ir no Eiropas. Viņam patīk rakstīt un atspoguļot ziņas.

Apmaksa
Paziņot par
viesis
0 komentāri
Iekšējās atsauksmes
Skatīt visus komentārus
0
Patīk jūsu domas, lūdzu, komentējiet.x
Kopīgot ar...