UAL, Delta riska ierobežošanas zaudējumi var liecināt par aviokompāniju peļņu

UAL Corp. United Airlines, Delta Air Lines Inc. un Southwest Airlines Co. ceturkšņa zaudējumi daļēji bija saistīti ar iepriekš iegādātajiem reaktīvo degvielas līgumiem. Investori saka, ka tās ir labas ziņas.

Bloomberg US Airlines indekss ir pieaudzis par 2.5 procentiem, kopš pārvadātāji sāka ziņot par ienākumiem 15. oktobrī, savukārt Standard & Poor's 500 indekss ir samazinājies par 6.5 procentiem. Pēc tam, kad degvielas cenu kritums izraisīja deficītu aviokompāniju riska ierobežošanas dēļ, Volstrīta sola, ka zemākas enerģijas izmaksas nākamgad vēstīs par peļņu.

"Ilgtermiņa vērtības investori, kuri būtībā ir izvairījušies no aviokompānijām gadu desmitiem, meklē iespēju uzņemties likmes," sacīja Maikls Derčins, Ņujorkas FTN Midwest Research Securities analītiķis. “Kopējā gudrība, kas iestājas lejupslīdē, ir tāda, ka pēdējā grupa, kurai klājas labi, būtu aviosabiedrības. Bet es modelēju peļņu viņiem visiem” 2009. gadā.

10 lielākie ASV pārvadātāji trešajā ceturksnī kopumā zaudēja USD 2.52 miljardus, daļēji tāpēc, ka tika norakstīta riska ierobežošanas vērtība. Reaktīvo dzinēju degviela jūlijā pieauga līdz rekordaugstam līmenim - 4.36 USD par galonu, bet pēc tam šodien samazinājās par vairāk nekā uz pusi līdz 2.07 USD.

"Tas ir apbrīnojami, cik daudz ir mainījies tik īsā laika posmā," Dugs Pārkers, US Airways Group Inc. izpilddirektors, sacīja konferences zvanā 23. oktobrī, kad aviosabiedrība reģistrēja 865 miljonus ASV dolāru tīros zaudējumus, kas ietvēra norakstījumus degvielas dzīvžogi.

US Airways šajā ceturksnī līdz šodienai palielinājās par 19 procentiem Ņujorkas tirdzniecībā, kas ir trešais lielākais sasniegums starp 14 aviokompānijām Bloomberg indeksā aiz UAL 30 procentiem un AirTran Holdings Inc. 34 procentiem. S&P 500 tajā pašā periodā kritās par 27 procentiem.

'Neviens nezina'

Lielākie ASV pārvadātāji paziņoja par 26,000 460 darbinieku atlaišanu un XNUMX reaktīvo lidmašīnu izslēgšanu, jo pieaug degviela, tādējādi samazinot izmaksas, lai palīdzētu tiem izturēt jebkādu ceļojumu palēnināšanos, ko izraisīja kredītu krīze. Degvielas cenu kritums vēl vairāk stiprina to spēju apturēt zaudējumus.

"Lielākā daļa aviokompāniju var gūt peļņu par reaktīvo degvielas cenām šādos līmeņos," sacīja Džons Armbrusts, aviācijas degvielas konsultants Palmbīčas dārzā, Floridā. “Jautājums ir, vai cenas paliek tur, kur tās ir? Neviens nezin."

Bez pēdējā ceturkšņa degvielas riska ierobežošanas maksām Southwest, Northwest Airlines Corp. un Alaska Air Group Inc. visi teica, ka būtu pelnījuši naudu. Degvielas riska ierobežošanas vērtības samazināšana pārtrauca Southwest 17 gadu ilgo ceturkšņa peļņas sēriju.

10 pārvadātāju darbības zaudējumi bija aptuveni 870 miljoni USD, kas ir mazāki nekā analītiķa Derčina aplēstie 1 miljards USD. Viņš prognozē, ka nākamgad grupai būs aptuveni 5 miljardu dolāru peļņa.

Viņš teica, ka šajā ceturksnī tie, iespējams, būs līdzsvaroti, varbūt labāki. Saskaņā ar aviokompāniju ziņojumiem deviņu mēnešu laikā kolektīvie darbības zaudējumi bija 2.86 miljardi USD.

"Brīvais kritiens"

Pārvadātāji, tostarp Southwest, US Airways un AirTran Holdings Inc., paziņoja, ka var atlikt papildu degvielas riska ierobežošanas līgumu slēgšanu, līdz naftas cenas stabilizēsies.

"Pēdējo trīs nedēļu laikā vien naftas cena ir samazinājusies par 40 dolāriem" par barelu, 23. oktobra intervijā sacīja AirTran izpilddirektors Bobs Fornaro. "Tirgus patiešām ir brīvā kritienā."

Fidelity Management & Research ir viens no investoriem, kas pagājušajā ceturksnī palielināja aviokompāniju līdzdalību, palielinot savu daļu Continental Airlines Inc. līdz 15 miljoniem akciju jeb gandrīz 14 procentiem. Pasaulē lielākajai ieguldījumu fondu kompānijai iepriekš piederēja 4.8 procenti.

Aviosabiedrību akciju riski ietver iespēju, ka pasaules ekonomikas vājināšanās iznīcinās pieprasījumu, kā arī izredzes uz vēl vienu degvielas cenu lēcienu, sacīja Kevins Krisijs, Ņujorkas UBS Securities analītiķis.

2009. gada peļņa

Tomēr Crissey arī nākamgad prognozē peļņu ASV nozarei. Viņš minēja pārvadātāju veikto iekšzemes jaudas samazinājumu par 10 procentiem līdz 15 procentiem un teica, ka nafta, visticamāk, neatgriezīsies līdz 147 USD par barelu maksimumam.

Piedāvājot mazāk lidojumu, aviokompānijām ir lielākas cenas noteikšanas iespējas. Pasažieru vienības ieņēmumi, kas ir biļešu un nodevu rādītājs, pagājušajā ceturksnī lielākajai daļai pārvadātāju pieauga par 8 procentiem vai vairāk, un Delta ir viena no aviosabiedrībām, kuras apgalvo, ka pašreizējā periodā sagaida līdzīgus pieaugumus.

"Uzskats ir tāds, ka aviokompānijām ir vairāk problēmu, nekā tās patiesībā ir," intervijā sacīja Krisijs. “Investori mīl kapacitātes argumentu. Ja tas būtu tikai degvielas cenu kritums, tas būtu nestabilāks. Bet kopā tas ir daudz pārliecinošāks arguments.

Ņujorkas biržas saliktajā tirdzniecībā AMR samazinājās par 20 centiem jeb 2.3 procentiem līdz 8.60 USD plkst. 4:15, savukārt Delta cena samazinājās par 65 centiem jeb 7.8 procentiem līdz 7.66 USD. Nasdaq Stock Market kombinētajā tirdzniecībā UAL samazinājās par 55 centiem jeb 4.6 procentiem līdz 11.40 USD. Akciju indekss Standard & Poor's 500 kritās par 3.2 procentiem.